The Influence of Financial Factors on the Value of Non-Cyclical Consumer Companies on the Indonesia Stock Exchange
DOI:
https://doi.org/10.61132/ijems.v3i3.1272Keywords:
Capital Structure, Dividend Policy, Firm Size, Firm Value, LiquidityAbstract
This study examines the effect of financial factors on firm value in Consumer Non-Cyclicals companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020–2024 period. Specifically, the study investigates whether capital structure, liquidity, profitability, firm size, and dividend policy influence firm value. A quantitative research approach was employed using secondary data obtained from the annual reports of 30 companies selected through purposive sampling, resulting in 150 panel data observations. The data were analyzed using panel data regression with EViews 14. Based on the Chow and Hausman tests, the Fixed Effect Model (FEM) was selected as the most appropriate estimation model. The results indicate that capital structure has a positive and significant effect on firm value, while liquidity, profitability, firm size, and dividend policy do not have significant effects. In addition, all independent variables simultaneously have a significant effect on firm value. These findings provide empirical evidence on the determinants of firm value in the Consumer Non-Cyclicals sector and offer practical implications for investors and corporate managers in formulating financial and investment decisions.
Downloads
References
Agatha, N. A., & Irsad, M. (2021). Pengaruh likuiditas, struktur modal, profitabilitas, kebijakan dividen dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 11(2), 329–339. https://doi.org/10.4324/9781003553694-10
Alfiadin, A., Susilo, D. E., Purnomo, H., Muryani, E., Ardiansyah, T., & Suhartono, E. (2024). Pengaruh corporate social responsibility, profitabilitas, struktur modal terhadap nilai perusahaan: studi empiris pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2018-2022. Religion Education Social Laa Roiba Journal, 6(3), 2266–2282. https://doi.org/10.47476/reslaj.v6i3.6147
Alifian, D., & Susilo, D. E. (2024). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Owner Riset & Jurnal Akuntansi, 8(1), 46–55. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1914
Amelia, A., Kadir, A., Syahdan, S. A., & Boedi, S. (2024). Pengaruh struktur modal profitabilitas dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 8(4), 4524–4534. https://doi.org/10.59188/covalue.v15i01.4427
Ananda Gz, A., & Lisiantara, G. A. (2022). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, ukuran perusahaan, likuiditas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Owner, 6(4), 3974–3987. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1030
Aprilianingsih, R., Sari, P. P., & Maulida, A. (2024). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, struktur modal dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan (Mankeu), 13(3), 976–986. https://doi.org/10.36418/syntax-literate.v9i3.15470
Auliah, M., & Suprihhadi, H. (2023). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, struktur modal, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan rokok yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2017-2021. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 12(9), 1–24.
Binangkit, A. B., & Raharjo, S. (2014). Pengaruh struktur modal terhadap kinerja perusahaan dan harga saham pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Aktual Jurnal of Accounting and Financial, 1(2), 24–34. http://e-journal.stie-aub.ac.id/index.php/aktual/article/view/38
Burhan, A. H., & Bagana, B. D. (2024). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Parsimonia - Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 8(1), 363–377. https://doi.org/10.33479/parsimonia.2021.8.1.1-11
Dewi, V. S., & Ekadjaja, A. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2(1), 118–126.
Elisa, N., & Riduwan, A. (2021). Pengaruh kebijakan dividen, likuiditas, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(4), 1–16.
Faidah, J. N. (2023). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, dan kebijakan dividen bagi nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur sub sektor kosmetik dan rumah tangga teregistrasi ISSI periode 2020-2022. YUME : Journal of Management, 6(2), 695–706.
Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). Pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aktual STIE Trisna Negara, 17(1), 66–81. https://doi.org/10.47232/aktual.v17i1.34
Isniawati, A. (2026). Nilai perusahaan dalam perspektif teori sinyal dan trade-off : peran ukuran perusahaan, leverange, dan profitabilitas. Journal of Economic and Business, 3(1), 83–96.
Kisdayanti, L., & Agustin, S. (2018). Pengaruh rasio likuiditas, aktivitas, dan solvabilitas terhadap profitabilitas Pada perusahaan transportasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 7(3), 1–18.
Latifa, C. D., & Sulistyowati, E. (2023). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, ukuran perusahaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12(4), 1–20. https://doi.org/10.26740/jpak.v11n2.p185-197
Manurung, T. M. S., & Wildan, M. (2023). Pengaruh struktur modal, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan studi kasus pada perusahaan sektor makanan dan minuman yang terhadap di BEI periode 2016-2020. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 11(1), 83–90. https://doi.org/10.37641/jimkes.v11i1.1661
Mudjiyono, Sudarman, Kristiyani, H., & Dewi, R. (2022). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI (studi kasus perusahaan sektor industri barang konsumsi tahun 2016-2019). Jurnal Bingkai Ekonomi Journal, 7(2), 16–29.
Muharramah, R., & Hakim, M. Z. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. PROSIDING SEMINAR NASIONAL EKONOMI DAN BISNIS, 568–577. https://doi.org/10.61132/keat.v1i2.149
Novianti, M., Abbas, D. S., & Aulia, T. Z. (2024). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 2(1), 56–66. https://doi.org/10.55606/jumia.v2i1.2276
Noviera, F., Astuti, C. D., & Oktaviani, A. A. (2024). Strategi keuanngan dan pertumbuhan: dampaka struktur mosal, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Trisakti, 11(2), 377–394. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.25105/jat.v11i2.21157
Nugraha, M. K., & Kurnia. (2017). Pengaruhkinerja keuangan, ukuran perusahaan dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(1), 312–328.
Ovami, D. C., & Nasution, A. A. (2020). Pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ 45. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 331–336. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.247
Pambudi, A. S., Ahmad, G. N., & Mardiyati, U. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan: studi pada industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019. Jurnal Bisnis, Manajemen, Dan Keuangan, 3(1), 257–269.
Piasti, T., & Suswandoyo, M. I. S. (2022). Pengaruh profitabilitas, leverage dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur sub sektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020. Journal Intelektual, 1(1), 76–84. https://doi.org/10.61635/jin.v1i1.84
Puspitaningrum, A., & Hanah, S. (2024). Pengaruh ukuran perusahaan, kebijakan dividen dan kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan (studi empiris pada perusahaan manufaktur sektor consumer non- cyclicals subsektor makanan & minuman di Bursa Efek Indonesia tahun 2018 - 2022). Jurnal Economina, 3(2), 180–196. https://doi.org/10.55681/economina.v3i2.1180
Rachmawati, D., & Pinem, D. B. (2015). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. EQUITY, 20(1), 1–20. https://doi.org/10.55606/jumia.v2i3.3221
Rivandi, M., & Efendi, A. (2024). Struktur modal, likuiditas, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan sektor transportasi dan logistik. Jurnal Pundi, 8(1), 79–90. https://doi.org/10.31575/jp.v8i1.544
Saddam, M., Ali, J., & Ali, O. (2021). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan (studi empiris pada perusahaan sektor industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019). Jurnal Neraca Peradaban, 1(2), 128–135. www.sahamok.com
Sembiring, S., & Trisnawati, I. (2019). Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 21(1), 173–184. http://jurnaltsm.id/index.php/JBA
Suhendra, Tambun, S., & Sumarsam, W. (2025). Pengaruh kualitas laba, tax planning dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan dengan green accounting sebagai pemoderasi. Media Akuntansi Perpajakan, 10(1), 74–86.
Suminang, G. D., & Tri, Y. (2023). Pengaruh struktur modal, profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan (studi kasus pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 12(4), 1–16.
Susesti, D. A., & Wahyuningtyas, E. T. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Lq45 Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. Accounting and Management Journal, 6(1), 36–49.
Tamam, G. M. R., Marhadika, D. P. K., & Fahlevi, A. R. (2024). Pengaruh struktur modal, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan Pada perusahaan manufaktur sektor industri makanan dan minuman yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia tahun 2019-2022. E-Proceeding of Management, 11(6), 6378–6389. http://digilib.unila.ac.id/id/eprint/28187
Thaib, I., & Dewantoro, A. (2017). Pengaruh profitabilitas dan likuiditas terhdap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening (studi pada perusahaan transportasi laut Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Riset Perbankan Manajemen Dan Akuntansi, 1(1), 25–44. http://www.jrpma.sps-perbanas.ac.id/index.php/jrpma
Umbung, M. H., M. Ndoen, W., & Amtiran, P. Y. (2021). Pengaruh kebijakan dividen dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi, 10(2), 211–225.
Wardoyo, D. U., & Fauziah, H. D. (2024). Pengaruh kepemilikan institusional, profitabilitasm dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 8(1), 585–894. https://doi.org/10.36226/jrmb.v2is1.62
Widhiatmoko, A. R., & Sucipto, B. (2025). Signaling theory dalam konteks pasar kerja dan bisnis di Indonesia. Journal of Accounting and Finance Management, 6(5), 3016–3024. https://doi.org/https://doi.org/10.38035/jafm.v6i5
Widi J H, E., Widyastuti, T., & Bahri, S. (2021). Pengaruh struktur modal, likuidtas, arus kas bebas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening. Jurnal Ekobisman, 6(1), 17–34. https://journal.univpancasila.ac.id/index.php/ekobisman/article/view/2547/1400
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 International Journal of Economics and Management Sciences
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
