Determinants Analysis Of Indonesia's Foreign Exchange Reserves In 1990-2023
DOI:
https://doi.org/10.61132/ijema.v2i3.722Keywords:
Export Value, Exchange Rate, Foreign Direct Investment, Indonesia’s Foreign Exchange ReservesAbstract
oreign exchange reserves are one of the key indicators in international trade, reflecting the fundamental strength of a country's economy. They serve as a benchmark to assess the robustness of a nation's economic condition and indicate its ability to engage in international trade. Several factors influence Indonesia's foreign exchange reserves, including export value, exchange rate, and foreign direct investment (FDI). This study aims to analyze the simultaneous impact of export value, exchange rate, and FDI on Indonesia's foreign exchange reserves, as well as their partial effects. The data analysis technique employed in this research is multiple linear regression. The findings reveal that export value, exchange rate, and FDI significantly influence Indonesia’s foreign exchange reserves simultaneously. Partially, export value and exchange rate have a positive and significant impact, while FDI has a positive but statistically insignificant effect. It can be concluded that increasing export value and maintaining exchange rate stability play a crucial role in sustaining and enhancing Indonesia's foreign exchange reserves.
Downloads
References
Adhitya, B. (2021). Analisis Determinan Cadangan Devisa di Indonesia. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 21(1), 184-187.
Alifia, M. (2021). Analisis Dampak Corona Virus Disease (Covid-19) Terhadap Cadangan Devisa Indonesia. 7, 6.
Andriyani, K., Marwa, T., Adnan, N., & Muizzuddin, M. (2020). The Determinants of Foreign Exchange Reserves: Evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(11), 629–636.
Ardiansyah, M., & Purwono, R. (2020). Dampak Krisis Keuangan Global terhadap Cadangan Devisa Indonesia: Analisis Komparatif Periode 1997-1998 dan 2008-2009. Jurnal Ekonomi dan Pembangunan Indonesia, 21(2), 115-129.
Asyaria, K., Budiantoro, R. A., & Herianingrum, (2020). Analisis Neraca Perdagangan Migas dan Non Migas Terhadap. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Indonesia, 6(1), 38–45.
Athukorala, P., & Khan, F. (2023). Indonesia's Export Performance in the Age of Global Value Chains: Comparative Perspectives. Asian Economic Papers, 22(1), 89-112.
Bank Indonesia. (2006). Pengelolaan Cadangan Devisa Di Bank Indonesia. In Seri Kebanksentralan, 63 No. 17. ISBN 979-96630-2-4
Bank Indonesia. (2024). Posisi cadangan devisa Indonesia per Januari 2024. Bank Indonesia. https://www.bi.go.id
Basri, M. C., Rahardja, S., & Fitrania, S. N. (2021). Export competitiveness of Indonesia's manufacturing sector: A sectoral and spatial analysis. Journal of Asian Economics, 74, 101-301.
Bhakri, S., and Verma, A. (2021). Determinants Of Foreign Exchange Reserves in India. International Journal of Research - GRANTHAALAYAH, 9(2), 229-240.
BPS. (2024). https://www.bps.go.id/ diakses pada tanggal 1 November 2024 pukul 19.10 WITA.
Cancer, S.Y., & Sentosa, S.U. (2023). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Cadangan Devisa Indonesia. Jurnal Kajian Ekonomi dan Pembangunan, 5(4), 69-78.
Dwinoviyanto, F. A., Rotinsulu, T. O., & Tumangkeng, S. Y. L. (2023). Analisis Pengaruh Ekspor, Tingkat Kurs, Investasi dan Utang Luar Negeri Sektor Ekonomi terhadap Cadangan Devisa di Indonesia Tahun Periode 2016:Q1 - 2022:Q4. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 23(8), 25-36.
Juliansyah, H. (2020). Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhui Cadangan Devisa Indonesia Bukti (Kointegrasi dan Kausalitas). Jurnal Ekonomi Regional Unimal, 3(2), 32–46.
Karimi, A. F., Maryanti, & Karimi, K. (2025). Pengaruh net ekspor, kurs, foreign direct investment dan wisatawan asing terhadap cadangan devisa di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Ekonomika, 14(2), 223-232.
Kementrian Keuangan. (2023) https://www.kemenkeu.go.id/ diakses pada tanggal 13 November 2024 pukul 19.23 WITA.
Kementrian Keuangan. (2024) https://www.kemenkeu.go.id/ diakses pada tanggal 13 November 2024 pukul 17.05 WITA
Kementrian Perdagangan. (2016) https://ditjenpen.kemendag.go.id/ diakses pada tanggal 13 November 2024 pukul 20.17 WITA.
Khoirunnisa, A. & Oktavilia, S. (2022). Determinant of Foreign Exchange Reserve in 6 Asian Developing Country Before and During Crisis Pandemic COVID-19. Jurnal Ekonomi Kuantitatif Terapan, 15(2), 197-215
Kimura, F., Thangavelu, S. M., & Narjoko, D. (2024). RCEP and Post-Pandemic Trade Resilience: Evidence from Southeast Asia. World Economy, 47(1), 24-49.
Krugman, Paul. R., & Obstfeld, Maurice (2003) Ekonomi Internasional. Jakarta; PT Raja Grafindo Persada.
Kurniawan, R., & Pratiwi, S. (2023). External Factors Dominance on Rupiah Exchange Rate Dynamics: Evidence from SVAR Model. Journal of International Money and Finance, 129, 102729.
Mankiw, N. Gregory. (2006). Makroekonomi: Edisi ke 6. Jakarta: Penerbit Erlangga. ------. (2012). Pengantar Ekonomi Makro. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Masitha, I. P., & Pangidoan. E. (2020). Pengaruh Suku Bunga, Nilai Tukar Rupiah, Inflasi, Ekspor dan Impor Terhadap Cadangan Devisa di Indonesia. Jurnal Sains Ekonomi (JSE), 1(1).
Mishkin, Frederic S. 2001. The Economic of Money, Bangking and Financial Markets 6th Edition. New York: Addison Wesley.
Murni Lestari, L., & Swara, W. (2016). Pengaruh Penanaman Modal Asing Terhadap Cadangan Devisa Indonesia Studi Kasus Sebelum Dan Sesudah Krisis Global. E-Jurnal Ekonomi Pembangunan Universitas Udayana, 5 (5), 530-651
Mustaqim, S., & Widanta, A. B. (2021). Pengaruh Ekspor, Kurs, & Foreign Direct Investment (FDI) Terhadap Cadangan Devisa Indonesia Periode Tahun 1980-2017. E-Jurnal EP Unud, 10(4), 1566 -1595.
Nopirin. (2012). Ekonomi Moneter Buku II (1st ed.). BPFE Yogyakarta. ------. (2016). Ekonomi Moneter Buku II (Edisi pertama, Cetakan ke-17). Yogyakarta: BPEE.
Nurdin, Ismail dan Sri Hartati. 2019. Metodologi Penelitian Sosial. Surabaya: Media Sahabat Cendekia
Ohlin, Bertil. (1995). Interregional and International Trade. Cambridge: MIT Press.
Pebriyanti, I., & Khoirudin, R. (2024). Analysis of determinants of foreign exchange reserves in ASEAN-5 countries. BALANCE: Economic, Business, Management, and Accounting Journal, 21(1), 116-130.
Pratiwi, L., & Gunawan, H. (2024). Ketahanan Eksternal Indonesia di Tengah Ketidakpastian Global: Analisis Cadangan Devisa Indonesia 2020-2023. Jurnal Kajian Ekonomi dan Keuangan, 8(1), 45-62.
Rahmawati S., & Suriani S. (2022). The Impact of Macroeconomic Indicators on Indonesia’s Foreign Exchange Reserve Position. Jurnal Ekonomi Pembangunan: Kajian Masalah Ekonomi dan Pembangunan, 23(1), 19-30.
Rasyid, A., Utami, E. Y., Majid, J., Diawati, P., & Erasma. (2023), Analysis Of The Influence Of Foreign Capital Investment, Exports, Imports And Foreign Debt On Foreign Exchange Reserves Of Asean Countries. JEMSI (Jurnal Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi). JEMSI (Jurnal Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi), 9 (6). 2332-2337.
Risalah, S., & Kartikasari, D. (2023). Fenomena Taper Tantrum dan Pengaruhnya terhadap Stabilitas Ekonomi Negara Berkembang: Studi Kasus Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Kebijakan Publik Indonesia, 10(2), 213-230.
Saleha, A., Abrianto, H., & Nasution, M. (2021). Pengaruh Ekspor, Nilai Tukar, Foreign Direct Investment Dan Utang Luar Negeri Terhadap Cadangan Devisa Indonesia Tahun 2014- 2019. ACCOUNT Jurnal Akuntansi, Keuangan, dan Perbankan, 8(1), 1446-1454.
Salvatore, Dominick. (1996). Schaum’s Outlines International Economics, Fourth Edition. McGraw-Hill. ------. (1997). Ekonomi Internasional Edisi Kelima: jilid 2. ------. (2014). Ekonomi Internasional. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Sonia, A. P., & Setiawina, N. D. (2016). Pengaruh Kurs, Jub Dan Tingkat Inflasi Terhadap Ekspor, Impor Dan Cadangan Devisa Indonesia. E-Jurnal EP UNUD, 5(10), 1077–1102.
Setiawan, A., & Rahman, M. A. (2022). Commodity Price Cycles and Currency Movements in Resource-Rich Economies: The Case of Indonesia. Resources Policy, 75, 102447.
Sugiyono (2019). Metode Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif Dan R&D. Bandung : Alfabeta
Sukirno, S. (2004). Makro Ekonomi Teori Pengantar. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada. ------. (2013). Makro Ekonomi Teori Pengantar. Jakarta: Raja Grafindo Perkas.
Supriyanto, A., & Hermawan, D. (2023). Ketahanan Ekonomi Indonesia Selama Pandemi COVID-19: Analisis Cadangan Devisa dan Strategi Bank Indonesia. Jurnal Ekonomi, Keuangan, dan Perbankan, 7(3), 315-331.
Suripto, S., Setyawan, R. R., Istanti, I., & Mustofa, H. (2022). An Analysis of Factors Affecting Indonesia's Foreign Exchange Reserve. Optimum: Jurnal Ekonomi dan Pembangunan, 12(2), 223-235.
Suryanto, B., & Febriana, D. (2023). Diversifikasi dan Kompleksitas Ekspor Indonesia: Tren Tiga Dekade dan Implikasi Kebijakan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 38(2), 215-232.
Tafara, L. (2022). Analisis Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Cadangan Devisa Indonesia Periode 2011-2020. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 22(6), 73-84
Tambunan, T. (2000). Perdagangan internasional: Teori dan praktik. ------. (2004). Globalisasi dan Perdagangan Internasional. Bogor: Ghalia Indonesia.
Todaro, M. P. (2001), Pembangunan Ekonomi di Dunia ke Tiga. Jakarta; Erlangga. ------. (2006). Pembangunan ekonomi: Proses dan kebijakan. Jakarta: Erlangga.
Ussa’diyah, N, & Nofrian, F. (2023). Pengaruh Kegiatan Ekonomi Internasional Terhadap Peningkatan Cadangan Devisa di Indonesia. Jurnal of Development Economic and Digitalization, 2(1), 56-76.
Utama, Suyana. 2016. Buku Ajar Aplikasi Analisis Kuantitatif untuk Ekonomi dan
Bisnis . Denpasar: CV. Sastra Utama.
Wahyudi, H., Suparta, I. W., & Palupi, W. A. (2023). Foreign Exchange Reserves in The Organization of Islamic Cooperation. WSEAS Transactions on Business and Economics, 20, 1755-1764.
Warjiyo, P., & Hill, H. (2021). Indonesia's Changing Economic Geography and Its Implications for Regional Development. Asian Economic Policy Review, 16(2), 214-233.
Wirawan, Nata. 2017. Cara Mudah Memahami Statistika Ekonomi dan Bisnis : Statistika Inferensia. Denpasar : Keraras Emas.
World Bank. (2014). https://www.worldbank.org/ diakses pada tanggal 1 November 2024 pukul 22.10 WITA.
Yuliani, N. M., Apriliani, P., Maulana, A., & Khumaira, K. B. (2024). Dampak ekspor, kurs, dan utang luar negeri terhadap cadangan devisa Indonesia. Jurnal Pendidikan Ekonomi Indonesia, 6(1), 31-48.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 International Journal of Economics, Management and Accounting
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
